Nejlepší japonský podnikový úvěrový investor snižuje americké nákupy

Největší japonský kupec podnikových úvěrů v USA snížil své podíly v posledním čtvrtletí poprvé po více než roce poté, co se stal více selektivním při nákupu úvěrových produktů, uvedli lidé se znalostí této záležitosti.

Norinchukin Bank stále více požaduje investice do zajištěných úvěrových závazků pro lepší návratnost, uvedli lidé a žádají, aby nebyli identifikováni, protože o této politice nemohou hovořit. Výsledkem bylo, že její podíly na konci září mírně poklesly o 8 bilionů jenů ($ 73 miliard dolarů) v červnu, uvedly bez udání čísla.

Zemědělský věřitel akumuluje CLO v USA a Evropě s nejvyšším hodnocením, aby kompenzoval nižší úrokové sazby z domova, díky čemuž se stal hlavním investorem na globálním trhu v hodnotě 750 miliard USD. První známky poklesu nastaly ve druhém čtvrtletí poté, co japonští úředníci zpřísnili pravidla a zvýšili kontrolu investic bank, uvedl Bloomberg.

Norinchukinův pokles expozice byl způsoben objemem prodaných produktů, které překročily nákupy během čtvrtletí, v době, kdy chyběly atraktivní nové obchody, uvedli lidé. Banka plánuje pokračovat v investování i v následujících čtvrtletích.

Dalším důvodem, proč Norinchukin nespěchá, aby si vybudoval své podíly v CLO, je to, že chce zachovat rozmanitost ve svém portfoliu aktiv ve výši $ 586, řekla jedna osoba. Její investice jsou rozloženy na dluhopisy, akcie a úvěrové produkty a CLO nyní tvoří asi 13% z celkového počtu.

Tokiová banka „bude i nadále investovat opatrně, protože zkoumá návratnost rizika,“ řekl mluvčí, zatímco odmítl komentovat svou aktivitu CLO za čtvrtletí končící zářím 30.

Očekává se, že Norinchukin zveřejní své nejnovější podíly v CLO oznámením svých čtvrtletních finančních výsledků na 21 v listopadu. Zůstatek se zvýšil o pět přímých čtvrtletí, více než zdvojnásobení z from 3,8 bilionů 2018 v březnu.

Začátkem letošního roku byly nákupy CLO Norinchukin v USA a Evropě kritické poté, co se prosincový trh s úvěry s pákovým efektem převzal. Banka později ve druhém čtvrtletí snížila nákupy v USA a Evropě, uvedl Bloomberg. Existuje rozdíl mezi tím, kdy banky souhlasí s nabídkami CLO a rezervují je.

Navzdory snížené aktivitě Norinchukinu je americký trh CLO pro většinu 2019 solidní. Nová emise překonala miliardu 100 $ a podle údajů Bloombergu pouze loni zaznamenala rekordní tempo $ 13, dokonce i po poklesu ve třetím čtvrtletí.

Nové emise by mohly příští rok klesnout na zhruba 80 miliard až 90 miliard, uvedli analytici Nomura Holdings Inc. minulý týden. Rozpětí produktů AAA se může mírně zpřísnit.

Japonské úřady věnují více pozornosti investování do CLO uprostřed obav o kvalitu podkladových úvěrů, které jsou obvykle poskytovány vysoce zadluženým společnostem. Japonská centrální banka minulý měsíc uvedla, že ratingy a tržní ceny nejvyšších hodnotících CLO v držení japonských bank „by mohly výrazně poklesnout“, pokud by se hospodářské a tržní podmínky výrazně změnily.

Agentura pro finanční služby v zemi zavedla v březnu pravidlo zachování rizika, které stanoví podmínky pro nákupy stran, které nevlastní úroky z půjček.

Japonské banky nyní drží asi 15% vynikajících CLO po celém světě, odhaduje BOJ ve své zprávě o finančním systému. Přes nebezpečí poklesu cen je riziko selhání tranší s ratingem AAA „v zásadě malé“, uvedl.

zdroj: Bloomberg

Dovolená jeden Namítat

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Povinné položky jsou označeny *

Tyto stránky používají Akismet k omezení spamu. Zjistěte, jak jsou zpracovávány vaše zpětná vazby.